Newmont는 높은 금 가격과 순현금으로 현금창출력을 회복했지만 원가·매장량·실행 리스크가 균형을 이룬다.
동종 지위
도전자
평가 괴리
적정
턴어라운드
확인
자료 범위
4/5
시나리오 종합
시장 내러티브
시장은 Newmont를 높은 금 가격을 대규모 생산과 순현금으로 전환하는 대표 금광업체로 보고 있다. facts는 그 현금창출력과 환원이 실제로 강하다는 점을 확인하지만, AISC는 peer 최저가 아니고 매장량 감소·하반기 생산 집중·복구 및 성장자본 부담도 보여 준다.
기본
금 투자 수요가 유지되는 동안 2026년 526만 온스 가이던스를 달성하고 순현금·환원을 유지하되, AISC는 Agnico Eagle보다 높은 중간권에 머무를 가능성이 가장 높다. 하반기 생산 차질이 없고 Red Chris가 최종투자결정을 통과하는지가 기본 경로의 분기점이다.
강세
높은 금 가격과 중앙은행·투자 수요가 지속되고 Ahafo North와 하반기 주요 광산이 계획대로 램프업하면, 순현금이 추가로 늘고 Red Chris·Tanami·Cadia 투자가 장기 생산 기반을 보강할 수 있다.
약세
금 가격이 하락하고 장신구·투자 수요가 동시에 약화되면 높은 유지보수·복구·개발 자본과 비용 인플레이션이 현금흐름을 압박한다. 매장량 감소가 지속되거나 허가·지역사회·안전 문제가 발생하면 peer 대비 규모의 장점이 생산 성장으로 이어지지 않을 수 있다.
핵심 촉매
하반기 생산 가이던스 달성, Red Chris 투자결정, Ahafo North 램프업
핵심 리스크
금 가격 하락, 비용 인플레이션, 매장량 감소와 광산 인허가·복구 리스크의 결합
Peer 대비
Newmont는 peer 중 큰 생산 규모와 강한 순현금·주주환원을 바탕으로 금 가격 상승을 현금흐름으로 전환할 위치에 있다. 반면 Agnico Eagle보다 AISC가 높고 2025년 매장량이 감소했으며 하반기 생산 집중과 복구·개발 자본 부담이 있어, 현재 facts는 좋은 회사와 저평가를 동일시할 정도의 구조적 우위를 보여 주지 않는다.
자사주 매입과 배당 중심의 주주환원
높음
SEC 10-Q
1,700 백만달러
최근 실적 발표 이후 17억 달러의 자사주를 매입했고 현재 60억 달러 승인 중 43억 달러가 남았으며 2분기 배당은 주당 0.26달러였다.
비교 축 · 주주환원
buyback_since_last_call_usd_mn
1700
remaining_authorization_usd_bn
4.3
quarterly_dividend_usd_per_share
0.26
Newmont는 최근 실적 발표 이후 17억 달러를 매입했고 60억 달러 승인 중 43억 달러가 남았으며 2분기 배당은 0.26달러였다.
참고 가격은 적용 고점 기준입니다. 하락 순위·유사 사례·중단 기록은 최근 자동 분석 구간을 따르며, 가격 위치가 달라지면 최종 판정도 다시 평가합니다.
제한적 분석하락 구간 확인
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이번 하락
이번 하락은 14.3%·36거래일이며, 낙폭은 과거 종료 구간 60%의 최대 낙폭 이상, 기간은 84%의 종료 구간만큼 또는 더 오래 이어졌습니다. 깊이는 과거 한가운데 근처이고, 이어진 기간은 과거보다 두드러진 쪽입니다. 낙폭보다 오래 이어진 점이 더 눈에 띕니다. 구간 저점에서 3.8% 되돌아왔습니다. 누적 부담은 357 %·거래일로 과거 82%의 종료 구간 이상입니다.
가격 위치
현재가는 최근 하락 시작 고점 기준 A와 B 참고 가격 사이에 있습니다. 이미 지난 참고선과 다음 참고선 사이입니다. 선을 지난 것만으로 판정이 바뀌지는 않습니다.
현재 판정
최근 종가가 이전 20거래일 최저치를 낮추지 않았고 30일 IV/RV 조건을 충족했고 옵션 수급 확인이 남아 현재 판정은 ‘제한적 분석’입니다. 미결제약정이나 감마가 일부 계약에서 비어 커버리지를 100%로 계산하지 못했습니다. 수급 조건은 관측이 체인 전체에서 빠짐없을 때만 판단합니다. 한 계약의 공백만으로도 보류되므로, 다른 조건이 맞아도 판정은 ‘제한적 분석’에 남습니다.
비슷한 과거
38건의 60거래일 뒤 수익률 중앙값은 +5.1%, 중간 추가 하락 중앙값은 8.8%, 기간 중 당시 고점 회복은 16/38건으로, 기간 말 수익과 고점 회복은 다른 결과입니다. 양수로 끝난 22건에서도 중간 추가 하락 중앙값은 4.4%였습니다. 관측 기간이 겹친 사례 1건이 있어 독립된 38번으로 읽지 않습니다.
옵션과 다음 확인
30달력일 옵션 변동 규모는 ±12.7%입니다. 다음 참고선까지의 거리는 이 규모의 0.30배입니다. 배수가 1보다 작으면 비교하는 가격선이 그 변동 폭 안에 있습니다. 크기 비교이며 도달 확률은 아닙니다. 감마·OI 관측 커버리지가 확인되면 수급 조건을 다시 평가합니다. 다른 사유가 남으면 검토를 계속 제한합니다.
확정 종가 2026-10-15$115.79 · 적용 고점 2026-08-25$135.14 · 옵션 30달력일 / 이후 60거래일
IV/RV는 최신 옵션 만기의 총분산과 연속 조정 수익률 20개로 계산했습니다. 과거 장마감 IV 이력·IV 순위는 별도 자료입니다.
옵션 변동성과 최근 실제 변동
1.21배
옵션의 30일 변동성이 최근 실제 변동보다 높아 이 비교 조건을 충족했습니다.
계산 기준 확인
30일 IV 44.3% / 최근 20개 수익률의 RV 36.6% · 최신 옵션 만기 보간 · RV 기준 2026-10-15 · 서로 다른 기간의 비교
풋과 콜의 변동성 차이
-2.2%p
비교한 풋의 IV가 콜보다 2.2%p 낮습니다. 이 차이만으로 보호 수요의 강도를 단정하기 어렵습니다.
계산 기준 확인
25델타 풋 IV − 콜 IV · 스큐는 상대적인 차이이며 바닥·반등 확률이 아님
가까운 만기와 먼 만기의 차이
5.4%p
가까운 만기에 더 높은 연환산 변동성이 반영돼 있습니다.
계산 기준 확인
15일 만기 − 64일 만기 · 실제 기간의 움직임 폭은 기간 선택에서 확인
옵션 변동 폭과 중단 참고선의 의미
현재 옵션 가격에 반영된 30달력일의 움직임 규모를 위·아래 12.7%로 환산했습니다. 표시 범위 밖으로도 움직일 수 있습니다. 구간 시작 시 고정한 최근 63거래일 고점(2026-08-25) 당시 주가 아래에서 풋 미결제약정이 가장 많이 쌓인 행사가입니다. 현재 장중 이탈과 이번 구간의 종가 이탈 기록은 없습니다. 개인의 손절가나 보장된 지지선으로 설정한 값은 아닙니다.
중단 기준 자료 2026. 08. 25. 23:31
유사한 상태 이후에는 어땠나
38건의 60거래일 뒤 수익률 중앙값은 +5.1%, 중간 추가 하락 중앙값은 8.8%, 기간 중 당시 고점 회복은 16/38건으로, 기간 말 수익과 고점 회복은 다른 결과입니다.
양수 종료 22건·음수 16건·0 수익 0건입니다. 양수로 끝난 동일한 22건에서도 중간 추가 하락 중앙값은 4.4%였고, 기간 중 고점 회복은 15건이었습니다.
관측 기간이 겹친 사례 1건·겹치지 않는 기간 묶음 37개입니다.
가격선 계산의 종료 구간 179개와 이 결과의 관측 완료 38건은 서로 다른 표본입니다. 관측 미완료 0건 · 관측 겹침 1건 · 겹치지 않는 기간 묶음 37개.
기간 끝 수익률 중앙값
+5.1%
기간 중 추가 하락 중앙값
8.8%
기간 내 당시 고점 회복률
42.1%
가운데 50%의 수익률 -8.4% ~ +18.5%. 회복은 기간 중 한 번이라도 당시 고점에 도달한 경우이며 기간 말 회복을 뜻하지 않습니다.
사례별 이후 경로 보기
전체 38건 중 최근 최대 8건. 같은 행의 수익·중간 하락·회복을 연결해 확인합니다.
동일 사례의 기간 말 수익과 중간 하락 및 고점 회복
비교 시점
수익률
추가 하락
회복
2021-02-19
+31.9%
4.0%
관측됨
2021-07-01
-13.4%
13.5%
없음
2022-07-12
-23.2%
29.6%
없음
2023-05-17
-10.9%
10.9%
없음
2023-08-18
-9.5%
10.2%
없음
2024-02-01
+19.6%
16.1%
관측됨
2025-01-07
+16.5%
0.0%
관측됨
2026-07-22
+20.9%
4.6%
관측됨
표본 선정과 결과의 의미
당시 하락이 확인된 뒤 깊이·기간·누적 부담이 비슷해진 첫 시점을 하락 구간당 한 번 비교합니다. 장기 고점 미회복 상태와는 별도입니다. 기간 끝의 수익률이 높아도 중간에 더 내려갈 수 있습니다. 두 중앙값은 서로 다른 사례에서 나올 수 있어 하나의 실제 경로로 이어 읽지 않습니다. 기간별 완료 집합이 다르므로 서로 다른 기간의 중앙값을 하나의 회복 경로로 이어 읽지 않습니다.
2021-02-19 · 당시 13.1% 하락 · 고점 후 30거래일 · 하락 구간 종료
2021-07-01 · 당시 14.9% 하락 · 고점 후 31거래일 · 하락 구간 종료
2022-07-12 · 당시 16.0% 하락 · 고점 후 31거래일 · 하락 구간 종료
2023-05-17 · 당시 14.1% 하락 · 고점 후 29거래일 · 하락 구간 종료
2023-08-18 · 당시 16.0% 하락 · 고점 후 26거래일 · 하락 구간 종료
2024-02-01 · 당시 16.0% 하락 · 고점 후 24거래일 · 하락 구간 종료
2025-01-07 · 당시 11.5% 하락 · 고점 후 29거래일 · 하락 구간 종료
2026-07-22 · 당시 11.7% 하락 · 고점 후 24거래일 · 하락 구간 종료
과거 하락 구간 비교계산 방법과 자료 상태
가격
2026-10-15 · 사용 가능
확정 일봉
2026-10-15 · 사용 가능
IV
2026. 10. 15. 15:19 · 사용 가능
옵션 수급
2026. 10. 15. 15:19 · 사용 가능
조정종가
2026-10-15 · 사용 가능
장마감 IV 관측 12일 / 순위 통계에 필요 20일입니다. IV 순위는 표시하지 않으며 현재 IV/RV 비교는 별도로 평가합니다.
과거 IV 이력이 2거래일 이상 뒤처져 IV 순위와 변화 비교를 보류합니다.
현재 IV/RV는 최신 옵션의 30일 총분산 보간과 최근 20개 연속 조정 수익률로 계산했습니다. 장마감 IV 이력이나 순위 통계에 이 값을 추가하지 않습니다.
유효 감마·OI 커버리지가 완전하지 않아 순 GEX의 부호 판정을 보류합니다.
정확히 5거래일 전의 같은 방식 IV가 없어 IV 변화 비교를 보류합니다.
2026-08-05 확정 반등으로 이전 하락 구간이 종료되어 기준이 변경되었습니다. 이전 고점 108.44 → 전환일 고점 104.29 (현재 주가 단위).
이후 결과는 당시 확인된 깊이의 ±20%(최소 ±1.5%p), 기간의 0.65~1.5배, 누적 부담의 0.6~1.6배에 처음 들어온 시점을 구간당 한 번 비교합니다. 미래의 저점이나 최종 면적으로 사례를 고르지 않습니다. 옵션 변동 폭은 총분산을 보간하며 외삽하지 않습니다.
옵션 내재변동성 (IV)
44.3%
30달력일 일정 만기 콜 ATM IV입니다. 양쪽 만기의 총분산을 보간하며 외삽하지 않습니다.
관측 기간 내 IV 위치
—
최근 최대 63회 중 12회 비교 · 20회 미만은 순위 표시 보류. 높은 순위만으로 저평가나 반등을 판단하지 않습니다.
옵션 내재변동성 추이
2026-09-08 ~ 2026-10-12 · 12회 관측 · 최근 값 46.9%
날짜별 IV 값 보기
관측 날짜별 옵션 내재변동성
관측일
IV
2026-10-12
46.9%
2026-10-09
47.8%
2026-10-08
46.9%
2026-10-07
51.7%
2026-10-06
47.9%
2026-10-01
44.9%
2026-09-30
46.6%
2026-09-25
45.7%
2026-09-24
48.5%
2026-09-16
40.9%
2026-09-11
42.3%
2026-09-08
50.5%
가격과 시장 자료에 따른 참고 분석입니다. 기업 가치·재무·뉴스와 개인의 투자 기간을 함께 확인하세요. 가격선은 주문이나 배분 비중을 정하지 않습니다.
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