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UBS의 355억 달러 순유입은 대형 프랜차이즈를 확인시켜 주며 JPMorgan과 Morgan Stanley도 큰 고객자산을 보유합니다. Morgan Stanley의 순유입은 더 컸지만 기업공개 채널 유입이 절반을 넘었고 HSBC와도 자산 범위가 달라 순위 비교에는 한계가 있습니다.

자산관리 순유입 355억 달러, 투자자산 4조 9,420억 달러

35.5 십억달러

자산관리 순예금·투자자산 유입

25 십억달러

자산관리 유입과 운용자산

72 십억달러

BAC는 소매 예금 기반, 디지털 규모, 자산관리와 시장부문을 결합한 수익구조를 보유한다. JPM은 이익 규모와 CET1에서 앞서며 보고 이익에 유의적 일회성 항목도 포함돼 양사 수치를 조정 없이 비교해서는 안 된다.

미국 소비자 예금 기반과 고객 관계

2026년 1분기 FFIEC Call Report 기준 미국 소비자 예금 1위로 회사가 제시했다. 2분기 평균 전체 예금은 2.02조 달러로 전년 대비 2% 이상 증가했고 12분기 연속 전분기 대비 늘었다.

매출 성장 대비 비용 압력

BAC 2분기 매출은 15% 증가했지만 비이자비용도 8% 늘었다. 매출 증가율이 비용 증가율을 웃돌아 영업레버리지가 6.6%로 개선됐으나 비용 상승은 인력·브랜드·기술 투자와 매출연동 보상이 함께 반영된 결과라서 이익률 개선의 반복 가능성은 추적해야 한다.

대형은행 peer 대비 이익·자본 규모

JPMorgan은 2026년 2분기 순이익 212억 달러와 표준화 CET1 14.1%를 보고했다. 순이익에는 Visa 지분 관련 46억 달러 이익 및 일부 투자평가이익이 포함되어 단순 비교에 주의해야 한다. BAC 순이익 91억 달러, CET1 11.2%와 비교하면 JPM은 절대 규모와 자본여력이 더 크고 BAC는 광범위한 소비자 예금 기반이 강점이다.

Goldman은 전년 대비 39% 늘어난 203억 달러 순수익과 23.5% ROE를 기록해 우수한 실행력을 보였다. Morgan Stanley의 총수익은 213억 달러, 자산관리 수익은 89억 달러로 더 컸으며 사업부 정의가 달라 세부 수익 비교에는 한계가 있다.

Morgan Stanley 2026년 2분기

20.338 십억달러

미국 국내 예금 중심 은행과 달리 홍콩·영국·국제 기업금융·자산관리를 잇는 구조가 차별화된다. 이 국제 연결성은 지역 다양성과 함께 홍콩 부동산·중국 경기 노출을 높이며, 이번 자료만으로 종합 peer 순위를 매길 수 없다.

글로벌 은행 peer 비교의 핵심 축

HSBC는 홍콩·영국의 대형 은행 기반, 아시아 자산관리, 국제 기업금융과 거래은행 수익을 함께 보유한다. 미국 대형은행의 국내 소비자 예금·카드·시장 사업과 비교하면 국제 연결성은 차별점인 반면 홍콩 부동산·중국 경기와 교차국가 규제 노출이 더 크다. 동일 회계·감독 기준의 peer 순위 자료는 이번 수집에서 확인하지 못했다.

자산관리 수수료·기타수익 성장

21 %

고객 예금 기반의 반기 성장

56 십억달러

연말까지 통합과 비용절감을 마무리하려는 일정이 측정 가능한 촉매입니다. 의회 위원회 수정안은 최종 법률이 아니며 본회의 심의에서 바뀔 수 있습니다.

스위스 상원 위원회가 해외 자회사 자본규제의 수정안을 제안

위원회 다수안은 해외 자회사 출자 차감에 CET1과 AT1을 반영하고 AT1 인정 한도를 50%로 두며, 상원 본회의는 가을 회기에 심의할 예정입니다.

Credit Suisse 통합 누적 총비용 절감 126억 달러, 연말 목표 약 135억 달러

12.6 십억달러

2분기 실적과 2027년 자본요건 일정은 추적 가능한 단기 촉매를 제공한다. 아직 미래 분기 NII 성과와 요건 상승 이후 환원정책을 확인하지 못했다.

향후 순이자이익·규제 자본 분기점

향후 분기에는 대출·예금 잔액과 고정금리 자산 재가격화가 NII 성장을 이어가는지, 2027년 1월 G-SIB 추가자본부담 상승을 자본비율과 주주환원이 흡수하는지가 핵심 확인점이다.

CET1 완충력과 규제 자본 요구

11.2 %

순이자이익 회복과 금리 민감도

9 %

투자은행 수수료 잔고가 직전 분기와 연말보다 늘어 단기 매출 기반은 개선됐다. 잔고 절대액은 비공개이고 거래 호황은 peer 모두에 유리한 환경이어서 Goldman만의 고유 우위로 해석하기 어렵다.

3분기 실적 발표 예정일은 10월 13일

회사는 2026년 3분기 실적 발표와 컨퍼런스콜을 10월 13일로 예정했다.

투자은행 수수료 잔고가 1분기 말과 연말보다 증가

2분기 투자은행 수수료 잔고가 2026년 1분기 말과 2025년 말보다 모두 늘었다. 다만 거래 취소·시장 변동·금융 여건 악화 시 매출로 전환되지 않을 수 있다.

17% 이상의 중기 수익성 목표와 2026년 순이자이익 전망은 추적 가능한 분기점을 제공한다. 목표는 회사 전망이므로 peer보다 높은 수익을 보장하지 않으며, 신용비용과 비용 증가를 함께 점검해야 한다.

2026~2028년 수익성·매출 목표

회사는 2026~2028년 notable items 제외 유형자본이익률 17% 이상을 목표로 유지하고, 2028년에는 환율·주요 일회성 항목 제외 매출 5% 성장을 목표로 한다. 2026년 은행 순이자이익 전망은 최소 460억 달러다.

2026년 은행 순이자이익 전망

46 십억달러

3분기 최소 10억 달러 매입과 중간 두 자릿수 배당 증가 목표는 환원 계획을 보여줍니다. 매입 속도는 단기 실적과 의회 심의에 달려 있어 확정된 현금환원으로 간주하면 안 됩니다.

스위스 상원 위원회가 해외 자회사 자본규제의 수정안을 제안

위원회 다수안은 해외 자회사 출자 차감에 CET1과 AT1을 반영하고 AT1 인정 한도를 50%로 두며, 상원 본회의는 가을 회기에 심의할 예정입니다.

2분기 말 CET1 비율 14.4%, 레버리지 비율 4.4%

14.4 %

3분기 중 최소 10억 달러 추가 자사주 매입, 총 30억 달러 프로그램 진행

3 십억달러

2분기 자사주 매입 60억 달러와 배당 20억 달러는 높은 현재 환원 능력을 보여준다. 하지만 2027년 추가 자본부담과 JPM보다 낮은 CET1 여유를 고려하면 현재 환원 수준을 장기 기준으로 일반화할 수 없다.

CET1 완충력과 규제 자본 요구

11.2 %

배당·자사주 환원

8 십억달러

자본환원과 자본요건의 균형

2분기 80억 달러 환원은 이익 증가와 11.2% CET1을 바탕으로 했지만, 2027년 G-SIB 추가자본부담 상향은 배당·매입의 장기 속도와 대출 성장의 자본 효율을 제한할 수 있다. 인수합병보다 주주환원이 주요 자본배분 경로로 관찰된다.

2분기 40억 달러 자사주 매입과 배당 인상은 높은 이익을 주주에게 환원했다. NEOS 인수는 성과 약정이 포함된 ETF 성장 투자지만 아직 종결 전이며, 인수 후 수수료와 통합 성과가 확인되기 전까지 자본배분의 질을 확정하기 어렵다.

자산관리 성장 투자

2.25 십억달러

2분기 주주환원

5.36 십억달러

행셍은행 완전자회사화는 홍콩 고객 기반과 그룹 통합의 폭을 늘리는 전략적 배분이다. 초기 CET1 영향이 약 110bp였고 이후에도 자본비율이 하락해, 수익·비용 시너지가 나타나기 전까지 거래의 자본 수익성을 확정하기 어렵다.

중간배당과 자사주 매입 재개

1 십억달러

행셍은행 완전자회사화 후 보통주자본비율

14.1 %

행셍은행 민영화와 자본 투입

110

UBS는 355억 달러의 순유입과 국제 고객 기반을 보유합니다. Morgan Stanley와 JPMorgan의 공시 유입은 더 컸지만 채널과 산식이 달라 경쟁 우위를 확정하려면 같은 범위의 반복 비교가 필요합니다.

자산관리 순유입 355억 달러, 투자자산 4조 9,420억 달러

35.5 십억달러

자산관리 유입과 운용자산

72 십억달러

자산관리 고객 유입과 자산 규모

148.1 십억달러

소비자 예금 1위, 5,000만 디지털 이용자, Merrill 고객자산은 교차판매 기반이다. JPM의 더 큰 예금·대출·자본시장 규모가 수익투자 여력을 높이며 비은행 경쟁의 정량 점유율 비교는 부족하다.

미국 소비자 예금 기반과 고객 관계

2026년 1분기 FFIEC Call Report 기준 미국 소비자 예금 1위로 회사가 제시했다. 2분기 평균 전체 예금은 2.02조 달러로 전년 대비 2% 이상 증가했고 12분기 연속 전분기 대비 늘었다.

디지털 채널 이용 증가

50,000,000 명

대형은행 규모·수익화 경쟁

JPMorgan은 더 큰 예금·대출 기반, 높은 CET1, 훨씬 큰 2분기 순이익을 보유해 자본시장·투자 여력의 비교 기준을 높인다. BAC의 소비자 예금 1위와 디지털 관계 규모는 방어력이나, 디지털 이용자 수만으로 비은행 결제사·온라인은행 대비 우위가 검증되지는 않는다.

NEOS 편입은 Goldman의 ETF 상품군을 넓혀 옵션 기반 인컴 수요를 공략할 수 있다. 파생형 인컴 ETF 업계가 빠르게 성장하는 만큼 경쟁사 유입도 예상되며, 회사가 제시한 산업 수치는 Morningstar를 인용한 자료여서 점유율 우위를 입증하지 않는다.

자산관리 성장 투자

2.25 십억달러

2021년 이후 업계 성장

180 십억달러

디지털화와 기술 발전이 신규 진입 및 경쟁사 서비스 확장을 가능하게 한다고 회사가 위험으로 공시했다. HSBC 영국 모바일 경험은 조사에서 중위권으로 나타났지만, 그룹 전반의 시장점유율 하락이나 예금 유출을 보여주는 자료는 없다.

영국 모바일 금융 서비스의 경쟁 압력

75 %

은행권 전반의 핀테크 보급 확대

HSBC는 디지털화와 기술 발전이 신규 진입자의 은행업 진출 및 경쟁사의 신상품·서비스 제공을 가능하게 한다고 최신 위험 공시에 명시했다.

누적 총비용 절감 126억 달러와 핵심사업 조정 세전이익의 47% 증가는 성과 개선을 뒷받침합니다. 절감 목표를 달성하기 전까지는 연말 시스템 통합과 소송·규제 충당부채가 실행 위험으로 남습니다.

소송·규제 관련 충당부채 19억 6,400만 달러와 인수 관련 우발부채 3억 1,600만 달러

1,964 백만달러

Credit Suisse 통합 누적 총비용 절감 126억 달러, 연말 목표 약 135억 달러

12.6 십억달러

2분기 순이익 28억 달러, 핵심사업 조정 세전이익 전년 대비 47% 증가

2.8 십억달러

이번 자료에서는 최고경영진 교체 없이 Brian Moynihan과 Alastair Borthwick이 회사를 대표했다. 공시된 자료만으로 보상·인수·장기 자본배분의 peer 우위까지 판단할 수는 없다.

CEO·CFO 연속성

2026년 2분기 실적 발표에서 Brian Moynihan이 회장 겸 CEO, Alastair Borthwick이 EVP 겸 CFO로 실적을 설명했다. 이번 조사에서 최근 CEO·CFO 교체 공시는 확인되지 않았으며, 인물 교체보다 금리·비용·자본배분 실행이 주요 관찰점이다.

매출 성장 대비 비용 압력

BAC 2분기 매출은 15% 증가했지만 비이자비용도 8% 늘었다. 매출 증가율이 비용 증가율을 웃돌아 영업레버리지가 6.6%로 개선됐으나 비용 상승은 인력·브랜드·기술 투자와 매출연동 보상이 함께 반영된 결과라서 이익률 개선의 반복 가능성은 추적해야 한다.

경영진은 Apple Card 이전으로 소비자 사업 축소를 마무리하고 핵심 사업에 집중한다는 방향을 분명히 했다. 2분기 영업비용은 전년 대비 26% 늘었지만 매출 증가율 39%보다 낮아 현재 레버리지는 개선됐다. NEOS 인수도 자산관리 확장을 뒷받침하지만, 구조조정 효과나 약한 시장에서의 비용 유연성은 아직 검증되지 않았다.

자산관리 성장 투자

2.25 십억달러

전년 동기

26 %

경영진은 소비자 금융 비중을 줄이고 핵심 사업에 집중

경영진은 Apple Card 이전으로 소비자 금융 사업의 범위를 좁히고 글로벌 뱅킹·마켓 및 자산·자산관리 프랜차이즈에 집중한다고 밝혔다.

절감 조치 규모를 공개하고 목표를 상향해 실행 진척은 확인된다. 상반기 목표 기준 비용이 2% 늘어 비용 절감이 아직 절대 비용 감소를 뜻하지 않으며, 구조조정 비용도 회수기간 판단에 포함해야 한다.

조직 단순화 절감액과 비용 집행

1.7 십억달러

소송·규제 충당부채는 연말보다 감소했습니다. 인수 관련 우발부채와 레거시 사건이 남아 있어 감소만으로 법률 위험이 해소됐다고 볼 수 없습니다.

소송·규제 관련 충당부채 19억 6,400만 달러와 인수 관련 우발부채 3억 1,600만 달러

1,964 백만달러

10-Q는 Zelle 관련 사기, 전자결제, 자동 카드결제, 자금세탁방지·제재준수 조사를 구체적으로 열거한다. 유사 규제 리스크가 동종사에도 있으나 현재 BAC의 항목별 비용·해결기간이 불명확해 상대적 손실 순위를 확정하기 어렵다.

디지털 결제 경쟁 및 사기·소송 부담

회사는 Zelle 네트워크를 포함한 전자결제 처리와 관련 사기, 자동 카드결제 기능, 자금세탁방지·제재준수 관련 조사와 소송을 10-Q의 주요 위험으로 열거했다. 결제 생태계의 확장과 함께 보상·준법 비용이 증가할 수 있다.

결제·준법 관련 법률 및 평판 위험

2026년 2분기 10-Q는 Zelle 관련 사기·전자결제 처리, 자동 카드결제 기능, 자금세탁방지·제재 프로그램을 둘러싼 진행 중 조사와 소송을 열거하고, 실제 손실이 충당부채·추정범위를 초과할 수 있다고 경고한다. 손실 규모와 시기는 불확실하다.

SEC 10-Q는 금리 스왑 거래 관련 두 반독점 사건과 징벌적 손해배상 청구를 공개했다. 피고가 약식판결을 신청했으나 결과는 아직 확정되지 않았고, 정량적인 peer 소송 비교 자료도 없어 상대 평판 순위는 낮은 신뢰도의 위험 신호로만 본다.

금리 스왑 거래 관련 반독점 소송이 계속 중

두 건의 미국 소송은 거래소 거래를 막으려는 공모를 주장하며 징벌적 손해배상과 금지명령을 청구한다. 피고들은 2026년 약식판결을 신청했으며 결과와 잠재 손실액은 확정되지 않았다.

상반기 보고서가 11억 달러 충당금과 복수의 법적 청구를 구체적으로 공개해 위험을 추적할 수 있다. 특정 peer보다 소송 부담이 큰지 비교할 동일 기준 자료는 없고, 결과가 충당금보다 커질 가능성도 배제되지 않는다.

헤럴드 펀드 소송의 잠재 손실 불확실성

1.1 십억달러

2분기 순유입 355억 달러와 4조 9,420억 달러의 투자자산은 기반을 뒷받침합니다. 투자자산 증가의 대부분은 시장효과였고 공개된 경쟁사 유입은 더 컸지만 집계 범위가 달라 단순 순위로 단정하기 어렵습니다.

자산관리 순유입 355억 달러, 투자자산 4조 9,420억 달러

35.5 십억달러

자산관리 순예금·투자자산 유입

25 십억달러

자산관리 유입과 운용자산

72 십억달러

AUM 순유입과 17% 성장, 수수료 증가는 다각화된 부수익원이다. 총 고객자산 증가에는 시장가치 상승이 큰 몫을 했고, peer별 유입률·수익성 비교는 제한적이다.

자산관리 고객자산 및 순유입

2,300 십억달러

자산관리 수수료 성장과 시장 의존

19 %

Goldman의 장기 순유입은 1분기 620억 달러에서 2분기 910억 달러로 늘었고 자산감독액은 4조 달러를 넘었다. Morgan Stanley는 같은 분기 자산관리 수익 89억 달러와 고객자산 10조 달러를 공시해 규모와 수익 면에서 앞서며, Goldman은 유입 성장으로 경쟁을 좁히는 단계다.

1분기 장기 순유입 620억 달러 및 전년 동기 170억 달러

91 십억달러

Morgan Stanley 2026년 2분기

20.338 십억달러

21%의 분기 성장과 상반기 수수료 증가가 은행의 아시아 부유층 전략에 힘을 보탠다. 그러나 순자금 유입과 시장 상승 효과가 분리되지 않았고 peer별 수수료 기준도 같지 않아 선두 지위를 주장하기 어렵다.

자산관리 수수료·기타수익 성장

21 %

순이자이익은 전년 대비 22% 증가했고 상반기 누계도 늘었습니다. 그러나 UBS의 글로벌 자산관리·투자은행 혼합 구조와 미국 은행의 순이자마진은 직접 비교하기 어렵습니다.

자산관리 고객 예금 4,770억 달러, 2분기 순예금 유입 18억 달러

477 십억달러

2분기 순이자이익 24억 달러로 전년 동기 대비 22% 증가

2,398 백만달러

순이자이익과 대출이 증가해 대형은행 중 규모 있는 회복세를 보였다. 순이자마진과 예금 베타의 peer 비교 자료는 이 제출 범위에서 충분하지 않아 우위 판단은 제한한다.

대출 잔액 확장

8 %

순이자이익 회복과 금리 민감도

9 %

2분기 순이자이익은 전년 대비 27% 증가해 대출·이자수익 자산의 기여가 나타났다. 반면 Marcus 예금 마진 하락으로 개인금융·대출 수익은 13% 줄었고, 회사의 투자은행 비중 때문에 종합은행 peer의 NIM과 직접 순위를 매기기 어렵다.

전년 동기

-13 %

전년 동기

27 %

은행 순이자이익과 순이자마진이 상반기에 함께 개선돼 금리 민감도 일부를 상쇄했다. 지역별 조달 구성과 회계상 분류가 peer마다 달라 1.61% 자체를 직접적인 우위로 해석할 수 없다.

2026년 은행 순이자이익 전망

46 십억달러

순이자이익과 순이자마진의 개선

1.61 %

공시 사업부 목록에는 보험 인수 부문이 없습니다. 보험상품 제휴·판매 가능성과 자체 보험 인수 사업의 부재를 혼동하지 않아야 합니다.

보험 인수 사업부가 별도 보고 부문으로 공시되지 않음

공시된 부문은 글로벌 자산관리, 개인·기업금융, 자산운용, 투자은행, 비핵심·레거시와 그룹 항목입니다.

보험 손해율·준비금·재해노출을 비교할 의미 있는 사업부가 아니다. 은행 신용손실은 신용·충당금 렌즈에서 다룬다.

보험 언더라이팅 렌즈 비적용

Bank of America는 예금·대출·자본시장·자산관리 중심의 은행이며 보험 인수 사업의 손해율·준비금·재해 노출은 핵심 수익모델이 아니다.

Goldman은 보험사 peer가 아니며 공시된 주요 사업 부문에 보험 언더라이팅이 없다. 이 렌즈에서 비교 가능한 보험료·손해율 자료는 없다.

보험 인수·보험료 사업은 핵심 사업 부문이 아님

공시된 주요 사업은 글로벌 뱅킹·마켓, 자산·자산관리, 플랫폼 솔루션으로 구성되며 보험료 인수나 보험 손해율을 관리하는 보험사 사업은 포함되지 않는다.

영국 생명보험 매각을 완료해 보험 언더라이팅 데이터를 동종사와 비교하기 어렵다. 매각 관련 일회성 손실은 확인되지만 보험 손해율·준비금의 우열을 판단할 사실은 없다.

영국 생명보험 사업 매각 완료

영국 생명보험 사업을 매각 완료했으며 관련 환산준비금 손실 2억 달러가 상반기 notable items에 반영됐다. 현재 보험 언더라이팅은 이 은행그룹의 핵심 비교축이 아니다.

신용손실비용은 전년 동기보다 감소했습니다. 전분기 대비 73% 늘어났으므로 다음 분기 추세도 확인해야 합니다.

2분기 신용손실비용 1억 2,100만 달러로 전년 동기보다 감소

121 백만달러

BAC의 전체 순대손상각률과 부실대출 비율은 전년 대비 개선됐고 카드 연체도 연속 하락했다. 업계 동종사와 손실률을 완전히 같은 기준으로 비교하지 않아 절대적 우위는 잠정적이다.

대손상각률과 연체 흐름

0.47 %

충당금·부실대출 안정

1.4 십억달러

2분기 충당금은 1억 200만 달러로 전년보다 줄었지만, 전년 수치에는 매각 보유 카드대출의 충당금이 섞여 있어 개선으로 단정하기 어렵다. 현재도 도매대출 손상이 반영됐으며, 동일 기준의 peer 손실 지표가 없어 상대 신용 순위는 판단을 유보한다.

전년 동기 및 Apple Card 이전 전후

102 백만달러

홍콩 상업용 부동산 신용손실은 전년 동기 비교에서 줄었고 담보 중심이라는 설명은 완충 요소다. 반면 전체 상반기 기대신용손실은 21% 증가했으며 대형 도매 익스포저와 중국 본토 부동산 노출 때문에 peer 대비 신용 우위는 입증되지 않았다.

신용손실충당금의 증가

2.4 십억달러

홍콩 상업용 부동산 신용 부담

0.2 십억달러